① 高盛上调明年底金价至4900美元 美银提醒四季度或有一波回调至3500美元
现货黄金价格近期延续破纪录涨势，昨天突破4000美元/盎司并延续上行动能。此次上涨与美国联邦政府停摆担忧及法国、日本等国政治风险有关。高盛将2026年底黄金价格预测从4300美元上调至4900美元，涨幅近14%。自8月26日以来，黄金价格上涨17%，主要由西方ETF资金流入和央行购买推动。未来两年，黄金仍有23%的上涨空间，其中央行购买贡献19个百分点，美联储降息带动的ETF持仓增长贡献5个百分点。高盛认为，黄金价格预测风险仍偏向上行，私人部门多元化配置和央行购买的结构性增长是关键因素。美银警告黄金已兑现大部分上涨预期，美银技术分析师Paul Ciana认为，当前反弹可能是重大牛市信号，但历史上牛市前常有大幅抛售。展望黄金的潜力，Ciana表示，如果当前的牛市反弹能达到2015年后400%的涨幅，金价有望突破5000美元/盎司。如果能复制2000年代的牛市，金价可能接近7000美元/盎司。不过，他警告，金价可能在第四季度回调低至3525美元。
评论员许戈：国庆节日期间，黄金和白银涨势如虹，今年黄金已经上涨50%，白银上涨66%，也是近年罕见，黄金价格已突破4000美元/盎司。从投行最新的预测看，高盛认为明年会到4900美元的目标位，其依据：1）全球私人购买黄金力量巨大，伴随美联储降息，固定收益下降，美债收益率也会下滑，吸引力下降，如果美债减少百分之一去转投黄金，黄金至少上涨到5000美元/盎司。高盛认为明年中期，美联储会再降100个基点。2）全球央行持续购买黄金，假期公布的数据，中国央行9月增加4万盎司的黄金储备，在俄罗斯海外储备资产被冻结之后，全球加快去美元化进程，将外汇储备转移至黄金的进程加速。这两部分力量像飞机的两个翅膀，整体将黄金的目标位抬升23-24个点，其中央行是“大翅膀”，贡献达19个百分点；ETF购买是“小翅膀”，贡献是5个百分点。个人认为，黄金这轮上涨推动，已由避险（比如上半年关税和边缘局势）成为一种全球资产配置的选择，后者更有力量，而且上升空间更大。
国都证券投资顾问陈兆凌：美国非农等重要数据停更使得避险情绪升温，黄金走势明显加速，黄金股或成市场短期焦点。
② OpenAI ChatGPT应用生态亮相 要做操作系统 直面8亿用户新蓝海
10月6日，OpenAI在开发者日宣布ChatGPT开始支持第三方应用直接接入，新推出的Apps SDK可让用户在ChatGPT调用其他App，首批上线应用包括缤客网、Expedia、Canva、Figma、Coursera、Spotify和Zillow等，还支持复杂UI嵌入。用户可在ChatGPT中直接调用这些应用，如要求Spotify推荐歌单、让Canva制作PPT、播放Coursera课程等。ChatGPT还会主动推荐相关应用，如讨论买房时推荐Zillow。未来可汗学院、DoorDash等11家公司也将接入ChatGPT。OpenAI还将接受开发者提交应用审核和发布，并分享获利信息。OpenAI还推出AgentKit工具集、开放Codex通用访问，并上线GPT-5 Pro、Sora 2等多款新API产品。目前，ChatGPT周活跃用户数已达8亿，上月刚突破7亿，拥有400万开发者，API每分钟处理80亿token。
评论员许戈：这次OpenAI开发者大会可能打开人工智能新篇章，主要集中在技术进步与基建建设两个方面：1）技术更新与应用拓展：OpenAI推出四个重要更新，包括Apps SDK、AgentKit、Codex全面可用以及API更新。其中Apps SDK能让ChatGPT变成像APP Store那样的平台，开发者可以在上面轻松搭建各种应用，降低开发的难度。同时，OpenAI还发布了Sora 2，这个新模型在物理模拟精度和可控性等方面都有很大提升，而且它的应用程序主打社交功能。2）算力与存力需求增长：Sora 2的受欢迎让推理算力的需求变得更大了，随着类似Sora的模型越来越多，推理计算的消耗可能会比训练计算的消耗还要多。另外，视频存储的需求也大大增加了，所以AI存力的市场空间也被打开了。OpenAI为了满足数据中心建设的需求，和三星、海力士合作，每个月要90万片DRAM晶圆，这也说明存力很紧缺。OpenAI还和AMD达成合作，要部署6GW的GPU算力，计划在2026年下半年开始使用AMD的高端GPU，这是在不断加大对算力方面的投入。这在节日期间也大力拉动AMD股价。所以这次开发者大会，可能在底层大大改变未来社交与沟通，在硬件层面上对AI版图与存力提出新要求。
国都证券投资顾问陈兆凌：相关产业链的投资机会主要集中在算力基建、硬件配套以及技术应用三大领域。投资者可重点关注消费级AI设备的制造机遇。
③ 2025年诺贝尔物理学奖授予量子领域重大突破：首次在宏观尺度上观测到了量子隧穿现象
10月7日，诺贝尔物理学奖揭晓，美国科学家John Clarke、Michel H. Devoret和John M. Martinis因“发现电路中的宏观量子力学隧穿效应和能量量子化现象”而获奖。这一成果打破了量子效应仅存在于微观世界的传统认知，证明宏观电路系统也能展现量子隧穿与能级离散化等量子特征。 Clarke在超导和超导电子学方面贡献卓越，Devoret的研究为解决超导量子比特的相干时间瓶颈提供了关键技术路径，而Martinis则是超导量子计算领域的标志性人物，他曾带领谷歌团队在2019年首次实现量子霸权，使量子计算装置在特定测试案例上表现出超越所有经典计算机的计算能力。他们的工作为开发下一代量子技术，包括量子密码学、量子计算机和量子传感器创造了可能。
评论员许戈：今年的诺贝尔物理学奖，发给了三位老科学家。他们几十年前就用一个“大”电路，做出了只有微观粒子才有的“穿墙术”和“能量台阶”效果。这事的核心是打破了常识：证明了“量子”这种玄乎的特性，不光原子有，宏观物体也能有。他们当年的实验，就是现在所有“量子计算机”、“量子通信”这些高科技的老祖宗，把科幻往现实推进了一大步。诺贝尔奖等于是给整个量子科技领域盖了个“官方认证”的章，告诉大家：这条路是对的，非常重要。量子类投资主题或迎来“黄金窗口期”，因为量子计算机，量子通讯等之前处于概念类的投资，现在照进了现实。但需要注意的是诺贝尔奖是长期利好，不是短期炒股密码。投资者要小心那些纯炒概念的公司。这行需要耐心，看的是未来5-10年的发展机遇。
国都证券投资顾问陈兆凌：这一成果为量子计算、量子通信和量子传感器等下一代量子技术奠定了基础，量子相关概念板块或存题材驱动投资机会。
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